Vorteilhaftes Dividenden- und Zinsmanagement bei ETF Exchange-traded-Funds

Anleger, die in ETF Exchange-traded-Funds investieren, profitieren neben den Dividenden- auch von den Zinsausschüttungen – stets in Bezug auf die Werte der abgebildeten Indizes. Dennoch sollten gewisse Unterschiede zwischen den Performance- und den Preisindizes beachtet werden.

1. Die Berechnung des Performance-Index (z. B. DAX)
Der Performance-Index wird wie folgt berechnet: Alle Erträge der im Index befindlichen Wedrtpapiere werden dem Index sofort wieder zugerechnet. Erträge stellen bspw. Dividenden oder Zinsen dar. Fallen beim Investor Steuern auf diese Erträge an, werden diese bei der Berechnung des Index in vielen Fällen nicht berücksichtigt. Auch wird der Index beim ETF Exchange-traded-Funds fast 1:1 abgebildet. Für diese Bewirtschaftung des Fonds fallen entsprechende Gebühren an. Dies ist auch der Grund, weshalb die Performance eines ETF Exchange-traded-Funds entsprechend geringer ausfällt als die des Index. Daneben kommt es zu einer weiteren Abweichung gegenüber dem Index, bedingt durch die für den Investor auf die Erträge fälligen Vorabsteuern (KEST/ZAST), die durch den Fonds abgeführt werden.

2. Die Berechnung des Preis-Index
Der Preisindex, auch Kursindex genannt, wird wie folgt berechnet: Da weder Erträge wie Zinsen und Dividenden eine Rolle spielen, beruht die Berechnung auf der reinen Kursentwicklung der im Index befindlichen Wertpapiere. Somit halten ETF Exchange-traded-Funds die Indexwertpapiere entsprechend real im Vermögen. Hieraus ergibt sich dann entsprechend für den Investor auch ein Anspruch auf die Erträge aus den Wertpapieren. Die anfallenden Erträge fließen in diesem Fall dem Fonds zu. Dies wiederum führt bis zur Ausschüttung der Erträge zu einer positiven Abweichung gegenüber dem Indes. Was bedeutet, dass ein ETF mehr kostet als ein Index.

Die Erträge selbst bleiben bis zu ihrer Ausschüttung als Barbestand (sog. Cash) angelegt. Die Erträge vollziehen somit die Wertentwicklung des Index nicht mit, was dazu führt, dass es in steigenden Märkten zu einer negativen Abweichung kommt. Im Umkehrschluss kommt es in fallenden Märkten entsprechend zu einer positiven Abweichung gegenüber der Indexperformance. Dieser Vorgang wird auch als Cash-Drag bezeichnet. Eine weitere negative Abweichung zum Index wird deshalb verursacht, weil dem Fonds darüber hinaus auch noch eine Verwaltungsgebühr entnommen wird.

Die Berater von insurance1.de unterstützen Sie bei der richtigen Vorgehensweise zur Beantragung eines ETF Exchange-traded-Funds. [ETF-Artikel Stand: 30.03.2010]

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